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【资讯】两大事件引市场高度关注揭开A股滞涨之谜

发布时间:2020-10-17 02:12:11 阅读: 来源:收纳箱厂家

两大事件引市场高度关注 揭开A股滞涨之谜

今天是八月份第一个交易日。从消息面看,今日两则重要事件明显引起市场关注。首先,美国国会两党已就提高债务上限问题达成初步协议,备受全球金融市场关注的美国债务违约风险在最后关头出现转机;其次,中国官方的6月PMI数据于今日发布,50.7%的数值较市场预期为高,显示出中国实体经济尚未步入全面收缩的危急状态,市场悲观气氛可能会较有节制。尽管两大消息对A股有利,但是纵观股市走势,依然呈现缩量整理的格局。A股缘何会如此疲软?  美国会两党就提高债务上限达成一致  新华社华盛顿7月31日电美国总统奥巴马当地时间7月31日晚间宣布,美国会两党已就提高债务上限达成一致,以避免美国出现历史上首次违约。  奥巴马说,国会两党已同意提高政府举债上限,以避免出现违约,违约将对美国经济产生灾难性影响,根据这份协议,美国政府还将大力削减财政赤字。他敦促国会两党议员在“接下来的几天里”批准这套提高债务上限的方案。  美国财政部数据显示,美国联邦政府到今年5月16日已经突破14.29万亿美元的法定举债上限,如果国会不能在8月2日前提高债务上限,美国政府将面临违约风险。近期,美国会两党围绕提高债务上限展开了艰难的讨价还价。  汇丰中国7月份PMI降至49.3  汇丰控股有限公司8月1日公布,7月份汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)从6月份的50.1降至49.3,表明中国制造业活动自2010年7月以来首次出现萎缩。  该数据亦为2009年3月份以来的最低水平。  但7月份PMI终值高于汇丰控股7月21日公布的PMI初值48.9。汇丰中国首席经济学家屈宏斌在公告中表示,当前的PMI水平与工业增加值12%-13%的增速相符,这为中国在第三季度继续收紧政策以遏制通胀留下了余地。  A股不温不火市场还需等待  周一开盘前传来美债已基本达成协议,外围股市均有较大涨幅,唯独A股依旧不温不火,比较麻木。在经历了农产品(000061)、方便面、日化类产品和猪肉价格上涨之后,近期糖价也由于减产消息出现大幅的上涨。多位业内专家在接受《第一财经日报》记者采访时表示,从目前的情况看,今年下半年整个通胀的形势会非常复杂,而通胀明显回落的概率几乎为零,最乐观的预期就是缓慢的振荡下行。热点板块方面,太阳能板块受“十二五”时期中国新能源产业规划影响普遍走势较强。总体而言,市场投机氛围不热烈,不宜过份追涨热点,中线优质股可逐步建仓。  三则利空消息压制大盘反弹  受美债问题受全球投资者的关注,在未出现任何实质性的谈判之前,市场气氛谨慎,因此今日股指小幅低开,之后受美国会两党就提高债务上限达成一致,股指呈震荡上升的局面,谨慎情绪有所回落。目前,股指仍在空头均线的压制下,成交量也逐渐萎缩,市场再次陷入上升动能趋势不足的境地。盘中,受十二五新能源之生物质能产业规划的出台,今日有关新能源板块都出现不错的涨幅。至早盘结束,上证指数收于2705.70点,上涨0.15%,成交易比前一日有所萎缩,为365.10亿元。  板块方面,受美债事件情绪缓解的影响,今日板块指数涨多跌少,其中受新能源政策利好消息刺激的影响,今日新能源板块例如太阳能、锂电池、新材料、新能源板块都有不错的涨幅。而上周五大涨的银行股则地方融资平台的继续发酵的影响,逐渐回落,上演一日的行情,这也逐渐证明市场行情还未走出震荡市,在存量资金行情的情况下,行情很难有较大的发展。今日,成交量与前日有所萎缩,指短期内将进入震荡整理态势。  中期来看有三方面消息压制大盘  一是,市场普遍担心经济增速下滑给企业盈利能力带来的影响,目前中小板指数呈下降性趋势,加上再度跌破所有均线预示趋势再度向下。二是周边市场仍有欧债危机的影响,进而对A股造成一定的承压。三是国内基本面上的通胀持续、以及7月PMI的走弱以及国际板传闻无不让投资者担忧。目前,美国会两党就提高债务上限达成一致,市场情绪有所缓解,接下来市场将逐渐关注国内的通胀问题。  目前,市场普遍处于相对谨慎状态中,市场热点转换比较快,股指呈现暴跌和缓涨的局面,这表明市场处于一种不明朗的状态,未来市场呈现结构性机会的概率比较大,投资者普遍认为第三季度仍以防御为主,未来行情将在四季度会有所变现。目前,投资者在不明朗的情况下可以自下而上的选择成长股。  利空因素逐步消化 8月A股将先抑后扬  我们认为8月行情将呈现“先抑后扬”的特征。所谓“先抑”是指股指会在月初进一步消化各种利空因素,跌出机会,而市场现存的利空因素均可能在8月上旬得以明朗。八九月份资金面将较7月份显著宽松,CPI三季度见顶已成为共识,这些都标志着政策将正式进入观察期,有助于股市在充分消化利空消息后,走出“后扬”行情。  上周是7月最后一个交易周,市场先下跌后盘整。周初近百点的放量下跌,将事件性利空消化得比较彻底,在技术形态上完成了“小双头”的量度跌幅。因此,进入8月后,A股市场从动量角度看,不经过一轮获利筹码的积累,很难再度出现深幅下挫的走势。不过,出于谨慎的判断,我们认为8月行情将呈现“先抑后扬”的特征。  所谓“先抑”是指股指进一步消化各种利空因素,跌出机会。市场现存利空因素均可能在8月上旬得以明朗,特别是投资者最关心的7月消费者物价指数(CPI)数据,会给市场造成谨慎的情绪,这是判断下周行情“先抑”的出发点。  进入8月后,我们认为资金面将会有所缓解。从财政存款角度来看,过去10年来,财政存款一般在每年的1、4、5、7、10这5个月中增加,从而吸收整体经济的流动性,单月平均规模在1800亿元左右。12月是财政存款的释放时间,单月平均高达5000亿元,可以缓解市场的流动性。今年的数据来看,财政存款在1、2、4、5月份均大幅增加,单月在4000亿元左右,2月份更是反季节性增加1700亿元。不难看出,上半年流动性从财政存款、准备金的通道被抽走,而7月份成为下半年“第一高峰”。不过,据我们预测,8月份财政存款的历史均值将会迅速降低,9月份甚至迎来“谷底”,八九月份资金面将出现较7月份显著“宽松”的可能,这显然有助于股市在充分消化利空消息后,走出“后扬”行情。  其次,我们想谈的是政策面。7月22日,中央政治局会议提出,要坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,并提出,把握好宏观调控的方向、力度和节奏。对比此前的“控物价”和“继续加强宏观调控”,用词力度明显弱化。所以,对于大多数机构认为的政策面难以放松,我们是不认同的。  我们认为,机构“误读”的原因,不是被股市调整吓到了,就是被“二三线城市限购”误导了。与此同时,发改委的负责人指出,本轮物价上涨24个月已接近拐点。看来CPI三季度见顶已经成为共识。为此,我们认为,政策已正式进入观察期。尽管7月CPI不排除再创新高,但这些利空因素已在目前弱势行情中得到充分消化。  就外围环境来看,希腊债务危机短期已经基本得到化解,美国债务危机问题则一波三折,增加了市场的不确定性。我们认为,尽管美债问题很严重,但相信美国人不会干出搬起石头砸自己的脚的荒唐事,8月2日达成协议的可能性依然很大。尽管评级机构威胁下调美国国债的“AAA”评级,但我们不要忘记评级机构的“本土情结”。  最后,我们想讲的是地方债的问题,虽然整体风险可控,但依旧是中线很不明朗的因素。不明朗的原因在于,我们并不知道地方债问题到底有多大。上周,银监会主席刘明康表示,对于到期地方债务本息,不得展期和贷新还旧。这也加重了市场的忧虑。  按照审计署的数据,2010年末的10.7万亿元地方债务中,东部省市占比高达49.65%,中、西部省份分别占23.06%和27.29%。数据显示,截至2010年底,已有78个市级和99个县级政府负有偿还责任债务的债务率高于100%,分别占两级政府总数的19.9%和3.56%。部分地区还出现逾期债务,4个市级政府和23个县级政府逾期债务率超过10%。我们认为,这些地方政府还款的资金来源无非是土地出让金、财政、减持股票,而减持股票对股市的直接影响最大。  综上所述,我们认为,虽然受到7月CPI冲顶、地方债等负面因素的制约,市场暂时还不具备走出大的上涨行情的条件,但从中国石油(601857)到银行板块频繁护盘来看,前期低点不容易被打破。八九月份资金面的持续缓解,将成为A股市场消化完利空因素后,展开“后扬”行情的直接动力。8月2日(本周二)美国两党能否达成协议对A股市场有一定影响。而8月9日公布7月CPI数据,对于后市行情演变极为关键。只要大幅超出市场预期,都会形成“利空出尽”的效应。  目前市场仍处在纠结阶段,稳定情绪很重要。尽管近期股指表现疲软,但个股行情还是很活跃的。在操作上,鉴于目前市场系统性风险相对有限,投资者可在控制好仓位的前提下,采取高抛低吸的策略,积极把握个股的阶段性机会。

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